今日气候结论
厄尔尼诺 · 中 · 风险高
暖相背景下重点跟踪东南亚、澳洲和南美降雨异常对油脂、软商品和黑色运输的扰动。 最新 Nino3.4 距平 +1.3°C，暖相增强。
Nino3.4 1.30°C
周变化 0.30°C
潜在窗口 1-3个月
NOAA 数据正常
气候因子影响雷达
一页追踪 ENSO 对重点期货品种的潜在影响、变化方向和影响时间窗口
北京时间：2026-06-13 01:44
指标怎么读
Nino3.4+1.30°C 表示中东太平洋明显偏暖，厄尔尼诺背景较强，天气溢价更容易被市场交易。
周变化+0.30°C 表示暖相一周内增强，相关品种的天气风险权重上调。
潜在窗口气候因子通常不是当天行情，而是未来 1-3个月 的供应、成本或波动背景。
NOAA 状态NOAA 原始数据本次读取正常。
本次变化来自哪里
+1.30°C
决定当前 ENSO 是厄尔尼诺、拉尼娜还是中性。
+0.30°C
决定气候风险权重是上调、下调还是维持。
东南亚：偏干风险, 澳洲：发运扰动, 南美：作物天气, 中国主产区：高温/降雨异常
根据当前厄尔尼诺背景推断区域影响路径；后续可接入实测降雨进一步校准。
区域天气因子
东南亚偏涨风险
偏干风险
影响品种
棕榈油、天然橡胶、白糖
影响路径
供应/产量
本次变化
上调
厄尔尼诺背景下东南亚降雨偏少的概率上升，先看产量和割胶条件。
澳洲偏涨风险
发运扰动
影响品种
焦煤、铁矿石
影响路径
运输/进口
本次变化
上调
澳洲煤矿、铁路和港口若遇极端降雨或风暴，进口节奏会受影响。
南美偏涨风险
作物天气
影响品种
豆粕、豆油、玉米
影响路径
成本/供应
本次变化
上调
南美大豆和玉米天气会通过进口成本传导到国内油粕和饲料链。
中国主产区分化
高温/降雨异常
影响品种
玉米、棉花、生猪、鸡蛋、玻璃
影响路径
需求/成本
本次变化
上调
国内主产区天气更偏品种化，需要结合现货、库存和开工验证。
影响半径
ENSO
厄尔尼诺
中 · 风险高
Nino3.4 1.30°C / 周变化 0.30°C
第一圈：直接受影响
棕榈油偏涨风险
供应/产量
1-6个月
白糖偏涨风险
甘蔗产量
1-6个月
豆粕偏涨风险
进口成本/供应
1-3个月
玉米偏涨风险
产区天气/饲料
1-4个月
棉花偏涨风险
种植/采收
1-5个月
天然橡胶偏涨风险
割胶/供应
短期-3个月
焦煤偏涨风险
运输/进口
短期-1个月
铁矿石偏涨风险
发运/港口
短期-1个月
原油波动放大
极端天气/需求
短期-3个月
第二圈：间接受影响
豆油偏涨风险
原料/油脂联动
1-3个月
菜粕偏涨风险
替代/饲料
1-3个月
小麦偏涨风险
产区天气
1-4个月
燃料油波动放大
能源需求/航运
短期-3个月
生猪成本支撑
饲料/疫病/消费
1-3个月
鸡蛋成本支撑
高温/饲料
短期-2个月
沥青方向不明
施工/需求
短期-2个月
甲醇波动放大
能源/运输
短期-2个月
氧化铝波动放大
矿石/电力/运输
短期-2个月
多晶硅波动放大
电力/运输
1-3个月
玻璃方向不明
施工/需求
短期-2个月
偏涨风险
偏跌风险
波动放大
方向不明
供应/产量
成本/原料
运输/进口
需求/消费
价格波动
最近变化
| 日期 | ENSO 状态 | 风险 | Nino3.4 | 主要变化 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-06-13 | 厄尔尼诺 | 高 | 1.30°C | 暖相背景下重点跟踪东南亚、澳洲和南美降雨异常对油脂、软商品和黑色运输的扰动。 最新 Nino3.4 距平 +1.3°C，暖相增强。 |
| 2026-06-12 | 厄尔尼诺 | 高 | 1.30°C | 暖相背景下重点跟踪东南亚、澳洲和南美降雨异常对油脂、软商品和黑色运输的扰动。 最新 Nino3.4 距平 +1.3°C，暖相增强。 |
| 2026-06-11 | 厄尔尼诺 | 高 | 1.30°C | 暖相背景下重点跟踪东南亚、澳洲和南美降雨异常对油脂、软商品和黑色运输的扰动。 最新 Nino3.4 距平 +1.3°C，暖相增强。 |
逻辑拆解
直接影响：先看供应和天气溢价
棕榈油
偏涨风险
影响高
仅气候跟踪
重点跟踪
价格方向
偏涨风险：厄尔尼诺常对应东南亚偏干风险，棕榈油更容易交易减产和库存下降预期。
区域因子
东南亚
影响路径
供应/产量
潜在时间
1-6个月
当前规则
厄尔尼诺常对应东南亚偏干风险，棕榈油更容易交易减产和库存下降预期。
供应/需求
供应弹性下降时容易抬升天气溢价；若降雨改善，供应压力会回落。
ENSO 会改变东南亚降雨分布，偏干或降雨异常会影响棕榈果单产和产量预期。
豆粕
偏涨风险
影响中-高
仅气候跟踪
重点跟踪
价格方向
偏涨风险：厄尔尼诺阶段重点看南美大豆天气和美豆季节性，若产区扰动升温，豆粕先交易进口成本抬升。
区域因子
南美/北美
影响路径
进口成本/供应
潜在时间
1-3个月
当前规则
厄尔尼诺阶段重点看南美大豆天气和美豆季节性，若产区扰动升温，豆粕先交易进口成本抬升。
供应/需求
供应弹性下降时容易抬升天气溢价；若降雨改善，供应压力会回落。
南美和北美大豆主产区天气会传导到大豆进口成本，再影响豆粕价格和饲料成本。
玉米
偏涨风险
影响中
仅气候跟踪
关注波动
价格方向
偏涨风险：厄尔尼诺下关注中国和美洲玉米产区高温、洪涝或干旱是否影响单产。
区域因子
中国主产区/美洲
影响路径
产区天气/饲料
潜在时间
1-4个月
当前规则
厄尔尼诺下关注中国和美洲玉米产区高温、洪涝或干旱是否影响单产。
供应/需求
通过原料或饲料成本传导，价格反应通常慢于直接农产品。
高温、干旱或洪涝影响国内外玉米单产预期，并向养殖饲料成本传导。
白糖
偏涨风险
影响高
仅气候跟踪
重点跟踪
价格方向
偏涨风险：厄尔尼诺常使印度和东南亚甘蔗产区偏干风险上升，白糖更容易交易减产。
区域因子
印度/泰国/巴西
影响路径
甘蔗产量
潜在时间
1-6个月
当前规则
厄尔尼诺常使印度和东南亚甘蔗产区偏干风险上升，白糖更容易交易减产。
供应/需求
供应弹性下降时容易抬升天气溢价；若降雨改善，供应压力会回落。
印度、泰国和巴西降雨变化会影响甘蔗生长、压榨节奏和出口预期。
棉花
偏涨风险
影响中
仅气候跟踪
关注波动
价格方向
偏涨风险：厄尔尼诺阶段看新疆、美国棉区高温干旱或采收期降雨对单产和品质的影响。
区域因子
中国主产区/美国
影响路径
种植/采收
潜在时间
1-5个月
当前规则
厄尔尼诺阶段看新疆、美国棉区高温干旱或采收期降雨对单产和品质的影响。
供应/需求
气候异常可能放大价格波动，但方向需要等待区域天气和库存验证。
国内外棉区高温、干旱或降雨异常会影响单产、品质和采收节奏。
天然橡胶
偏涨风险
影响中
仅气候跟踪
关注波动
价格方向
偏涨风险：厄尔尼诺下东南亚偏干会影响割胶条件，橡胶容易交易供应收缩。
区域因子
东南亚
影响路径
割胶/供应
潜在时间
短期-3个月
当前规则
厄尔尼诺下东南亚偏干会影响割胶条件，橡胶容易交易供应收缩。
供应/需求
供应弹性下降时容易抬升天气溢价；若降雨改善，供应压力会回落。
东南亚降雨异常会影响割胶天数和胶水供应，常通过供应扰动放大波动。
焦煤
偏涨风险
影响中
已接入期权雷达
关注波动
价格方向
偏涨风险：厄尔尼诺阶段重点看澳洲煤矿、铁路和港口发运是否被极端天气扰动。
区域因子
澳洲/蒙古
影响路径
运输/进口
潜在时间
短期-1个月
当前规则
厄尔尼诺阶段重点看澳洲煤矿、铁路和港口发运是否被极端天气扰动。
供应/需求
主要影响到港、发运和库存节奏，价格影响通常先表现为波动放大。
澳洲降雨和极端天气可能影响煤矿生产、铁路港口发运和进口节奏。
铁矿石
偏涨风险
影响中
仅气候跟踪
关注波动
价格方向
偏涨风险：厄尔尼诺下铁矿更关注巴西、澳洲风暴和降雨对发运节奏的扰动。
区域因子
澳洲/巴西
影响路径
发运/港口
潜在时间
短期-1个月
当前规则
厄尔尼诺下铁矿更关注巴西、澳洲风暴和降雨对发运节奏的扰动。
供应/需求
主要影响到港、发运和库存节奏，价格影响通常先表现为波动放大。
澳洲、巴西极端降雨或风暴会影响矿山发运和港口装船节奏。
原油
波动放大
影响中
仅气候跟踪
关注波动
价格方向
波动放大：厄尔尼诺对原油主要通过冬夏季需求、飓风和运输扰动影响，方向需要库存确认。
区域因子
全球能源
影响路径
极端天气/需求
潜在时间
短期-3个月
当前规则
厄尔尼诺对原油主要通过冬夏季需求、飓风和运输扰动影响，方向需要库存确认。
供应/需求
更多影响需求节奏和库存消化，方向需要和现货/开工数据一起确认。
气候异常会通过飓风、冬夏季需求和运输扰动影响能源价格波动。
间接影响：看成本、运输和需求传导
豆油
偏涨风险
影响中
仅气候跟踪
关注波动
价格方向
偏涨风险：厄尔尼诺通过大豆成本和棕榈油联动影响豆油，方向通常跟随油脂天气溢价。
区域因子
南美/东南亚
影响路径
原料/油脂联动
潜在时间
1-3个月
当前规则
厄尔尼诺通过大豆成本和棕榈油联动影响豆油，方向通常跟随油脂天气溢价。
供应/需求
通过原料或饲料成本传导，价格反应通常慢于直接农产品。
大豆产区天气影响压榨利润和豆油供应，同时与棕榈油形成油脂板块联动。
菜粕
偏涨风险
影响中
仅气候跟踪
关注波动
价格方向
偏涨风险：厄尔尼诺对菜粕多通过豆粕替代和水产需求传导，价格方向弱于豆粕。
区域因子
南美/中国
影响路径
替代/饲料
潜在时间
1-3个月
当前规则
厄尔尼诺对菜粕多通过豆粕替代和水产需求传导，价格方向弱于豆粕。
供应/需求
通过原料或饲料成本传导，价格反应通常慢于直接农产品。
豆粕天气溢价和水产饲料需求会影响菜粕替代价值。
小麦
偏涨风险
影响中
仅气候跟踪
关注波动
价格方向
偏涨风险：厄尔尼诺对小麦主要看主产区极端温度和降雨异常是否影响品质。
区域因子
中国主产区/北美
影响路径
产区天气
潜在时间
1-4个月
当前规则
厄尔尼诺对小麦主要看主产区极端温度和降雨异常是否影响品质。
供应/需求
气候异常可能放大价格波动，但方向需要等待区域天气和库存验证。
极端温度和降雨异常会影响主产区品质和产量，但国内期货流动性需要额外确认。
燃料油
波动放大
影响中
仅气候跟踪
关注波动
价格方向
波动放大：厄尔尼诺影响燃料油的路径偏需求和航运扰动，方向不如农产品直接。
区域因子
全球能源/航运
影响路径
能源需求/航运
潜在时间
短期-3个月
当前规则
厄尔尼诺影响燃料油的路径偏需求和航运扰动，方向不如农产品直接。
供应/需求
更多影响需求节奏和库存消化，方向需要和现货/开工数据一起确认。
极端天气和能源需求变化会影响燃料油裂解、发电和航运需求。
沥青
方向不明
影响低-中
已接入期权雷达
等待确认
价格方向
方向不明：厄尔尼诺通过降雨和温度影响道路施工，沥青方向取决于需求兑现。
区域因子
中国主产区
影响路径
施工/需求
潜在时间
短期-2个月
当前规则
厄尔尼诺通过降雨和温度影响道路施工，沥青方向取决于需求兑现。
供应/需求
更多影响需求节奏和库存消化，方向需要和现货/开工数据一起确认。
降雨和温度异常会影响道路施工节奏，更多体现为需求季节性扰动。
甲醇
波动放大
影响低-中
仅气候跟踪
等待确认
价格方向
波动放大：厄尔尼诺对甲醇主要通过煤化工成本、港口到港和下游开工间接传导。
区域因子
中国主产区/港口
影响路径
能源/运输
潜在时间
短期-2个月
当前规则
厄尔尼诺对甲醇主要通过煤化工成本、港口到港和下游开工间接传导。
供应/需求
主要影响到港、发运和库存节奏，价格影响通常先表现为波动放大。
天气通过煤化工成本、港口到港和下游开工间接影响甲醇。
生猪
成本支撑
影响中
已接入期权雷达
关注波动
价格方向
成本支撑：厄尔尼诺通过饲料成本、高温疫病和消费节奏影响生猪，方向需要出栏验证。
区域因子
中国主产区
影响路径
饲料/疫病/消费
潜在时间
1-3个月
当前规则
厄尔尼诺通过饲料成本、高温疫病和消费节奏影响生猪，方向需要出栏验证。
供应/需求
通过原料或饲料成本传导，价格反应通常慢于直接农产品。
豆粕、玉米饲料成本和高温疫病压力会传导到养殖利润与出栏节奏。
鸡蛋
成本支撑
影响中
已接入期权雷达
关注波动
价格方向
成本支撑：高温和饲料成本会影响鸡蛋产蛋率与养殖利润。
区域因子
中国主产区
影响路径
高温/饲料
潜在时间
短期-2个月
当前规则
高温和饲料成本会影响鸡蛋产蛋率与养殖利润。
供应/需求
通过原料或饲料成本传导，价格反应通常慢于直接农产品。
高温影响产蛋率和存储运输，饲料成本也会改变养殖利润。
氧化铝
波动放大
影响低-中
已接入期权雷达
等待确认
价格方向
波动放大：氧化铝主要看矿石、运输和电力扰动，气候影响偏间接。
区域因子
中国/海外矿区
影响路径
矿石/电力/运输
潜在时间
短期-2个月
当前规则
氧化铝主要看矿石、运输和电力扰动，气候影响偏间接。
供应/需求
主要影响到港、发运和库存节奏，价格影响通常先表现为波动放大。
降雨、电力和运输异常会间接影响铝土矿、氧化铝生产和发运。
多晶硅
波动放大
影响低
已接入期权雷达
间接观察
价格方向
波动放大：多晶硅受气候影响偏间接，主要看电力、运输和光伏装机季节性。
区域因子
中国主产区
影响路径
电力/运输
潜在时间
1-3个月
当前规则
多晶硅受气候影响偏间接，主要看电力、运输和光伏装机季节性。
供应/需求
主要影响到港、发运和库存节奏，价格影响通常先表现为波动放大。
气候影响偏间接，主要通过电力供应、运输和光伏装机季节性传导。
玻璃
方向不明
影响低
已接入期权雷达
间接观察
价格方向
方向不明：玻璃主要受竣工、深加工订单和库存影响，天气只改变需求节奏。
区域因子
中国主产区
影响路径
施工/需求
潜在时间
短期-2个月
当前规则
玻璃主要受竣工、深加工订单和库存影响，天气只改变需求节奏。
供应/需求
更多影响需求节奏和库存消化，方向需要和现货/开工数据一起确认。
天气影响竣工、运输和深加工订单节奏，但不是玻璃的主驱动。